誰傻瓜誰聰明?富邦苦吞ING潛在負債2500億元?

2009年最勁爆的金融併購案，應屬富邦金控吃下ING安泰人壽。就在買賣雙方都很滿意之際，ING在荷蘭的母公司卻發布報告指出，賣出台灣的壽險公司後，ING可以釋放出二千五百億元台幣資本，震驚壽險業，究竟富邦金控將因這項併購案面對多少潛在負債?

會計研究發展基金會一位會計學者指出，在IFRS4的保險業會計準則計算下，ING集團認為，賣掉台灣ING安泰人壽，可以讓ING的母公司大幅減少提列五十七億歐元的負債準備。顯見ING集團認為，把台灣的壽險公司賣掉之後，令該集團大大鬆了一口氣，以三月二十日一歐元兌換四五.五元台幣的匯率計算，ING在此項交易中，多出的可運用資本就高達台幣二五九三億元。

台灣保險業者當初原本預期ING賣掉台灣安泰人壽後，依照IFRS會計原則計算，可以省下的資金應在十五億到二十四億歐元之間，換句話說，ING母公司賣掉安泰人壽可多出的資金應該約在一千億元台幣，但ING發布的數據卻高達二千五百億元，遠遠高於業界的預期。對此，富邦金總經理龔天行表示，ING是怎麼算出這個數據，富邦金還要再去了解，但ING是根據IFRS4的會計準則計算，而這個準則台灣尚未實施，並且即使實施了也會有很多選擇方式，不代表富邦金併購了ING安泰人壽以後也要提列這麼多準備金，兩者之間並無關聯性。

IFRS是國際會計準則委員會，其發布的保險會計準則IFRS4共有兩個階段，在國內要實施的是第四十號會計公報屬於IFRS4第一階段，至於IFRS4第二階段由於採用更嚴格標準，目前世界各國並沒有實施的時間表，而我國的四十號公報，金館會預計在二○一一年實施。會計學者提出，台灣實施四十號公報後，情況也可能會與歐洲不同，富邦金有可能不必與ING母公司提列相同金額的準備，這個金額是站在ING以歐洲會計準則的立場來看的。

在這波外商壽險公司賣給本國壽險公司的過程中，ING母公司財報顯示賣出台灣壽險子公司可多出五十七億歐元的資本，同樣在保誠人壽公佈的年報中，也表明保誠把台灣的保險業務賣給中壽後，可釋出的資金達八億英鎊，約合台幣三八○億元，而且，保誠人壽台灣業務賣給中壽的價格，卻只有象微性的一元台幣。

為什麼有這麼好的事情?多位會計學者對此卻甚為擔心，這可能是因為歐洲已實施IFRS4保險會計，而台灣類似的四十號公報尚未實施，本國保險業與外商壽險雙方對於保險公司價值判斷模型不同所致，但在這些併購中，台灣的保險業者透過併購擴大市占規模，而外商保險公司則因賣掉台灣的壽險業務，在資金壓力上獲得紓解，但在這些併購中，到底是誰比較聰明，誰比較傻瓜，現在還不知道，必須等時間來証明。 更多精彩內容請見325期財訊月刊